ВКО = А + [-(В - А)],

а + в

где А - учетная ставка, которая дает положительную ЧТС; а - величина положительной ЧТС;

В - учетная ставка, которая дает отрицательную ЧТС; в - величина отрицательной ЧТС (знак минус не учитывается).

При сравнении доходности дисконтированных денежных поступлений с процентом на капитал можно определить, что если она выше процента на капитал, то проект выгоден, если ниже, то от него следует отказаться (в первом случае положительное значение чистой текущей стоимости, во втором -отрицательное). Если доходность дисконтированных денежных поступлений равна проценту на капитал, то чистая текущая стоимость примет значение, равное нулю, и выгода от проекта будет минимальна.

Метод определения внутреннего коэффициента окупаемости имеет ряд недостатков: во-первых, не учитывается размер проекта и, следовательно, рост абсолютного благополучия фирмы; во-вторых, предполагается реинвестирование ежегодных денежных поступлений по ставке, равной расчетному значению внутреннего коэффициента окупаемости, либо направление их на погашение внешней задолженности. Однако невозможность получить прибыль на уровне запроектированной ставки делает это предположение нереальным.

Проще внутренний коэффициент окупаемости рассчитывается при равномерном потоке поступлений. Используя правила его расчета, можно составить равенство, отвечающее нулевому значению чистой текущей стоимости:

Ежегодный поток наличных денежных средств х Коэффициент приведения аннуитета - Стоимость инвестиций = 0.

Преобразовав равенство, получим:

Стоимость инвестиций

Внутренняя ставка дисконтирования =-

Ежегодный поток наличных денежных средств